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中国GDP数据的五大看点

时间:2017-05-22 来源:LianHui浏览次数:54

中国将在周二发布2015年第四季度的国内生产总值(GDP)数字,当前各方越来越担心中国经济的健康状况,这进而在全球市场引发冲击波。

官方数据显示,中国经济在2015年前三季度实际增长6.9%。这与政府“7%左右”的全年目标吻合,但将是自1990年以来最慢的全年增长。以下是周二数字中的五个看点:

名义增长。围绕中国的“GDP平减指数”(对名义GDP进行通胀调整,得出政治上敏感的实际GDP增长率),人们抱有种种疑虑。GDP平减指数应该是最广义的通胀指标,涵盖所有商品和服务(包括非消费品)的价格变化。但是,如果第四季度的平减指数大幅偏离人们比较熟悉的中国通胀指标,投资者将怀疑中国国家统计局在数据上做手脚,因而把名义增长率视为反映经济状况的更可靠指标。

“其他”服务。随着制造业和建筑业等传统增长引擎失去动力,服务业目前是中国经济增长的主要驱动因素。2015年第三季度,被称为“其他”服务的一个大类(包括医疗、教育、法律、会计等等)提振了中国强劲得出人意料的整体增长数据。

然而,许多人怀疑这些数字,理由是缺乏具体细节、衡量服务价值的固有挑战,以及对于中国统计人员捏造数据以达到预定目标的疑心。如果政府提供关于哪些服务增长最快的更多细节,它可能化解疑虑。不然的话,外界的疑心将会加重。

金融服务。除了“其他”服务外,金融服务在2015年前三个季度对中国的总体增长做出重大贡献,因为去年上半年的国内股票牛市推动了交易佣金和其他券商服务。然而,基数效应将在第四季度显现,因为这一轮牛市是从2014年11月前后开始的。

此外,2015年上半年股市大涨大跌期间急剧扩大的交易量,到了第四季度的回升期间下降了很多。如果数据显示金融服务再次对增长做出强劲贡献,那将加剧人们对中国经济数据的怀疑。

工业产出。除季度GDP数据外,国家统计局还将在周二发布月度工业产出数据。12月的工厂调查显示,中国苦苦挣扎的制造业在2015年大部分时间内下滑之后,可能已终于触底。工业产出在10月降至近七年低点后,在11月强劲提速。如果12月继续加速,那可能是一个表明中国的工厂已挺过最糟糕时期的迹象。

净出口。2008至2014年期间,净出口对全年GDP增长的贡献为零或负值,突显有关中国“出口导向型”经济的传统看法并不准确。但海关数据显示,2015年期间,随着大宗商品价格暴跌降低了中国的进口账单,中国的商品贸易顺差飙升至5950亿美元的创纪录高位。不过,海关数据并不包括服务贸易,因此GDP数字将揭示净出口在多大程度上缓冲了国内经济放缓。


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